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东北证券:洁美科技买入评级

2020-06-15/ 绥中新媒体/ 查看: 214/ 配资公司 : 10

摘要■事件:公司于6月12日公布半年度业绩预告。业绩预告显示,2020上半年,公司预计实现归母净利润1.30亿-1.52亿元
 

  ■事件:公司于6月12日公布半年度业绩预告。业绩预告显示,2020上半年,公司预计实现归母净利润1.30亿-1.52亿元,同比增长140%-180%。

  ■疫情相干需求叠加下游客户补库存意愿强,半年度业绩同比大幅提升。需求端来看,虽然受到新冠疫情影响,公司开工略有延迟,但是公司受益于远程办公、在线教诲、医疗电子产物需求的增长;以MLCC为代表的产业链下游客户补库存意愿较强,公司订单富足,产销两旺。原质料端来看,主要原质料木浆代价回调,毛利率同比得到改善。同时,公司连续推动精细化管理,降本增效。别的,美元兑人民币升值也在一定水平上对公司业绩产生正面影响。

  ■各业务线发展势头良好,国产替换空间大。纸质载带:连续提升高附加值的压孔纸带和打孔纸带的占比,连续拓展日韩系客户,原纸产线二期项目本年有望开释部门产能,助力公司提升市占率水平。塑料载带:玄色塑料粒子实现自制,自产玄色塑料粒子占比不停提升,加速开拓半导体封测领域客户,毛利率有望连续提升。离型膜:MLCC用离型膜产物依赖与纸带重合度较高的优质客户资源进一步放量,两条入口韩国生产线本年有望开释部门产能。别的,公司连续上沿产业链,开拓高端离型膜原质料光学级BOPET膜,助力开拓高端未国产化的离型膜市场。

  ■投资发起与评级:我们看好公司在纸质载领导域的领导职位以及在塑料载带和离型膜业务的结构,公司有望连续受益于国产替换,预计公司20/21/22年的EPS为0.67/0.88/1.02元,当前股价对应PE为40.50/30.83/26.57X。维持“买入”评级。

沈阳配资  ■风险提示:原质料代价颠簸、纸带下游景心胸不及预期、客户拓展不及预期。

沈阳配资(文章来源:东北证券)


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